隔夜市場
今朝美股盤前氣氛偏審慎。Reuters 報道指，美伊週末談判失敗後，美國開始對伊朗航運實施封鎖，油價再度抽升，布蘭特重新站上 100 美元樓上，連帶美股期貨偏軟。美債方面，10 年期息率今朝再輕微向上，反映市場繼續消化高油價帶嚟嘅通脹壓力；美元亦偏強，避險味道返咗一截；金價方向上都係偏硬。簡單講，今朝主線仍然係同一條, 油價升，通脹預期頂住，債息同美元有支持，指數就難做得輕鬆。
昨日到而家｜重要新聞
🔴 利淡 美伊談判告吹，美國對伊朗航運實施封鎖
發生咗咩： Reuters 指週末和談未有成果後，美國開始封鎖往返伊朗港口嘅海上交通。
市場點解在意： 呢個消息直接推高原油風險溢價，亦令市場重新擔心霍爾木茲供應鏈。
影響資產 / 板塊： 原油、航空、運輸、整體風險資產，同通脹敏感板塊。
時間框架： short-term。🔴 利淡 高油價疊加上星期熱辣辣 CPI，同鷹派 Fed minutes 一齊推高高息更久預期
發生咗咩： Reuters 指上星期美國 3 月 CPI 受汽油價格急升帶動，而 3 月 FOMC minutes 又顯示更多官員接受必要時可以轉向加息。
市場點解在意： 市場而家唔係只估減息推遲，而係要重新處理「全年可能幾乎唔減」甚至再偏緊嘅風險。
影響資產 / 板塊： 美債、美元、高估值科技、可選消費。
時間框架： short-term 至 medium-term。🟡 中性 / 觀察 銀行股業績周正式開波
發生咗咩： Reuters 指 Goldman Sachs 今日開季，之後 JPMorgan、Wells Fargo、Citigroup 接力。
市場點解在意： 市場未必最睇單季數，而係睇管理層點樣講油價、貸款增長、資本市場活動同全年指引。
影響資產 / 板塊： 銀行、金融、整體盈利預期同市場風險胃納。
時間框架： short-term。
Relative Strength 行業雷達
今次 repo 結構同指示略有差異，我先確認現有檔案位置，再用 repo 內候選池同雷達腳本對
SPY重跑最新 RS。以下只保留相對 SPY 有實質優勢，而且 stock/SPY ratio 近中短期仍然向上嘅組別。
較強 sector：
- Technology - 真正達到較嚴格 RS 條件嘅代表股集中喺 LITE、AVGO、NVDA。呢組唔止跑贏 SPY，對 SPY 比率近 60 日同近 20 日都仲係向上。
較強 industry：
- Communication Equipment - LITE 仍然係最強嗰批，屬非常明顯嘅成熟 RS 領先股。
- Semiconductors - AVGO、NVDA 仍然係目前最值得跟住睇嘅核心強勢組合，尤其係大市受宏觀壓力時仍然有 relative edge。
初步 Stage 2 候選股
呢度只保留同時滿足「明顯跑贏 SPY」同「stock/SPY ratio 近 60 日、近 20 日都向上」嘅名字，所以只係貼住大市或者輕微跑贏嘅股票唔會入選。
- NVDA（Technology / Semiconductors）- 仍然係最清晰嘅初步 Stage 2 候選。佢相對 SPY 仲有明顯優勢，而 ratio 趨勢都未見轉弱，結構上更似領先股延續，而唔係單純跟 beta 彈。
Mature Relative Strength 強股
呢批股 RS 優勢更明顯，但升勢已經行咗一段，部署上更適合等整固、回調或者二次 setup，而唔係見強即追。
- LITE（Technology / Communication Equipment）- 係候選池入面相對 SPY 最強嘅名字之一，RS 優勢非常突出，但位置已經相當成熟。
- AVGO（Technology / Semiconductors）- 對 SPY 仍然有明顯領先，ratio 趨勢保持向上，不過而家更似成熟強股，多過早段啟動。
今日觀察重點
- 先睇 油價升勢會唔會再傳導去債息同美元，因為今朝市場最核心仍然係能源 shock 呢條線。
- 指數層面要留意 期貨弱勢係一次性避險反應，定係會演變成更廣泛估值壓縮。
- RS 角度集中睇 LITE、AVGO、NVDA，如果大市受壓但佢哋仍然比 SPY 硬，強勢訊號就更可信。
- 銀行業績要留意管理層對 貸款需求、信用質素、資本市場活動同宏觀風險 嘅講法，因為會直接影響市場對盈利季嘅第一印象。
一句部署
今朝先唔好同宏觀硬碰，等市場消化油價同債息衝擊之後，只跟住 真係跑贏 SPY、而且 ratio 仲向上 嘅少數龍頭出手。